Kênh lãi suất trong truyền dẫn chính sách tiền tệ tại Việt Nam

Tóm tắt

Lãi suẩt là một trong những công cụ thực thi chính sách tiền tệ mà Ngân hàng trung ương cùa các nước trên thế giới cũng như Việt Nam đã và đang sừ dụng nhằm điều tiết lưu thông tiền tệ với mục tiêu ổn định lạm phát và kích thích tăng trưởng kinh tế. Các công cụ thực thi chính sách tiền tệ trong đó có công cụ lãi suất được thực hiện khá linh hoạt. Bài viết này sứ dụng mô hình SVar nghiên cứu mức độ truyền dẫn của lãi suất đến các yếu tố giá cả trong nến kinh tế Việt Nam giai đoạn 2005 đến 2013. Kết quả cho thấy có mối quan hệ dài hạn giữa lãi suất thông qua kiểm định đồng liên kết. Giữa lãi suất và các biến kinh tế, tác giả chỉ tìm thấy quan hệ nhân quả một chiều từ chí số giá tiêu dùng CPI đến lãi suất. Với kết quả kiểm định phản ứng shock và phân rã phương sai, tác giả tìm thay các biến cố chịu tác động bởi cú shock của lãi suất, tuy nhiên chỉ có cung tiền M2 và chi số giá chứng khoán VNI là chịu tác động mạnh trong 4 kỳ.