TRÁNH THUẾ VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP: BẰNG CHỨNG TỪ CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT NGÀNH XÂY DỰNG VÀ BẤT ĐỘNG SẢN TẠI VIỆT NAM

Tóm tắt

Nghiên cứu phân tích tác động của tránh thuế doanh nghiệp đến giá trị doanh nghiệp trong ngành xây dựng và bất động sản tại Việt Nam giai đoạn 2016 - 2023. Dữ liệu bảng gồm 944 quan sát của các doanh nghiệp niêm yết được phân tích, trong đó giá trị doanh nghiệp được đo lường qua hiệu quả tài chính kế toán (ROE) và giá trị thị trường (FMV - Tobin's Q). Nghiên cứu áp dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS) để xử lý phương sai sai số thay đổi và tự tương quan trong dữ liệu bảng. Kết quả cho thấy tránh thuế có tác động không đồng nhất đến giá trị doanh nghiệp: mức độ tránh thuế cao hơn có mối quan hệ dương với ROE, hàm ý lợi ích tiết kiệm thuế có thể cải thiện hiệu quả sinh 
lợi kế toán trong ngắn hạn; ngược lại, tránh thuế có tác động tiêu cực đến giá trị thị trường, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp theo đuổi chiến lược thuế tích cực trong bối cảnh bất cân xứng thông tin và chi phí đại diện cao