Phương pháp giá trị hiện tại có điều chỉnh trong thẩm định giá trị doanh nghiệp

Abstract

Bài viết nhằm giới thiệu phương pháp giá trị hiện tại có điều chỉnh (Adjusted Present Value – APV), đây là phương pháp được áp dụng phổ biến trên thế giới nhưng chưa được sử dụng phổ biến để thẩm định giá trị doanh nghiệp ở VN. APV cho thấy các thành phần của giá trị khi phân tích do có tách riêng tác động thuần của nợ vay để xem xét lợi ích của lá chắn thuế, chi phí phá sản, xác suất phá sản (Luehrman, 1997). Bài viết kết hợp phương pháp thống kê mô tả và kế thừa các mô hình nghiên cứu ước tính xác suất phá sản, chi phí phá sản để làm cơ sở đề xuất vận dụng phương pháp APV tại VN. Sử dụng báo cáo tài chính Công ty cổ phần Công nghiệp cao su miền Nam (Casumina) giai đoạn 2008-2013 để minh họa, kết quả cho thấy phương pháp APV hoàn toàn khả thi tại VN hiện nayhttp://jabes.ueh.edu.vn/Home/SearchArticle?article_Id=c2f11378-9271-47de-981e-bce91b65adfb