Truyền dẫn của chính sách tiền tệ qua kênh tỷ giá tại Việt Nam - trước và sau khủng hoảng

Tóm tắt

Bài báo sử dụng mô hình VAR để kiểm định kênh tỷ giá (ERC)
trong truyền dẫn chính sách tiền tệ (CSTT) tại Việt Nam giai
đoạn 2000- 2012, trong đó chia thành hai giai đoạn trước
và sau khủng hoảng tài chính thế giới 2008. Nhóm tác giả
phát hiện kênh tỷ giá có tồn tại trước khủng hoảng nhưng
sau đó đã mất tác dụng trong và sau khủng hoảng. Bên cạnh
đó, trước khủng hoảng, CSTT có hiệu quả trong kiểm soát
lạm phát, nhưng trong giai đoạn khủng hoảng và sau khủng
hoảng, khi lãi suất tăng lên lại làm gia tăng lạm phát. Điều
này cho thấy có tồn tại kênh chi phí trong truyền dẫn CSTT tại
Việt Nam trong giai đoạn khủng hoảng