Hiệu suất kinh tế vĩ mô và hiệu lực của chính sách tiền tệ

Tóm tắt

Chính sách tiền tệ (CSTT) là một trong những chính sách quan
trọng nhất để điều tiết nền kinh tế. Mục tiêu của CSTT ở hầu hết các quốc gia
là đạt được sự ổn định về giá và kinh tế vĩ mô. Mặc dù đánh giá hiệu lực CSTT
là một nhu cầu thiết yếu để nhận diện tác động của chính sách đến nền kinh
tế cũng như có các biện pháp cải thiện các hành động chính sách, tuy nhiên,
đến nay vẫn còn nhiều tranh cãi về thước đo hiệu lực CSTT. Trong nghiên cứu
này, nhóm tác giả sử dụng lý thuyết đường cong Taylor, được phát triển bởi
Taylor (1979) và phương pháp mô phỏng giải quyết bài toán tối ưu theo mô
phỏng của Monte Carlo để phát triển phương pháp đo lường hiệu lực CSTT
tại bảy quốc gia phát triển thuộc nhóm nước G-7 trong giai đoạn 1951–2017.
Kết quả cho thấy, hiệu lực CSTT thay đổi đáng kể theo thời gian, đặc biệt có
sự sụt giảm đáng kể trong những giai đoạn khủng hoảng kinh tế quốc gia và
toàn cầu. Kết quả phù hợp với thực tế điều hành CSTT tại các quốc gia và phù
hợp với kết quả từ những nghiên cứu trước đây, là cơ sở để gợi ý một thước đo
chuẩn xác về hiệu lực của CSTT.