Nợ vay và quy mô đầu tư của doanh nghiệp có sở hữu nhà nước

Tóm tắt

Bằng dữ liệu tài chính của 206 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2007-2013, nghiên cứu phân tích ảnh hưởng của nợ vay đến quy mô đầu tư của các doanh nghiệp có tỷ lệ cổ phần nhà nước (CPNN). Kết quả nghiên cứu cho thấy, các doanh nghiệp không có vốn CPNN giảm đầu tư khi nợ vay cao, tuy nhiên đối với các doanh nghiệp có tỷ lệ vốn CPNN, mức độ hạn chế đầu tư giảm dần theo sự tăng lên của số vốn nhà nước trong doanh nghiệp. Kết quả này được tìm thấy khi ước lượng mô hình nghiên cứu bằng GLS và cả phương pháp hồi quy hai bước với biến công cụ (2SLS).